장고네 블로그

이번 포스팅에서는 벤자민 그레이엄에 대해 알아보려고 합니다. 벤자민 그레이엄은 이전 세계의 위대한 투자자들에 대해 포스팅할 때 간단히 소개를 드린적이 있습니다. 워렌 버핏의 스승이며 가치투자의 아버지라고 불리우는 월가에서는 전설과도 같은 투자자입니다. 벤자민 그레이엄은 1894년 영국 런던에서 태어났으나, 어린시절 아버지의 사업 확장에 따라 미국으로 이민했습니다. 어렸을적부터 명석하여 수재소리를 들었고, 뉴욕 대학에서 공부하였으나 자퇴하고, 이후 콜럼비아 대학 총장의 부름을 받고 콜럼비아 대학에 장학생으로 다니게 됩니다. 대학 졸업 후 세일즈맨으로 커리어를 시작했으나, 금방 회사생활이 적성에 맞지 않음을 깨닫고 투자자로서 커리어 체인지를 감행하게 되고 이후 엄청난 성공을 거두게 됩니다. 앞서 언급하였듯 ..

매년 11월경이면 한국금융투자협회에서 금융투자인력 자격시험 일정을 확정/발표한다. '17년 자격시험 일정은 작년 11월에 발표되었고, 올해 11월경이 되면 '18년 자격시험 일정이 발표될 예정이다. '17년에는 3종의 투자권유자문인력시험(펀드,증권,파생상품) 각 3회, 2종의 투자권유대행인시험(펀드,증권) 각 2회, 투자자산운용사시험 3회, 금융투자분석사시험 1회, 재무위험관리사시험 1회로 총 18회의 시험이 계획되어 있다. 3종의 투자권유자문인력시험(펀드,증권,파생상품)은 일반 금융회사 재직자(퇴직자)와 보험모집인, 투자권유대행인 등이 응시 가능하며, 기타시험은 금융투자에 관심 있는 사람 누구나 응시할 수 있다. 위 사진은 주요 시험에 대한 '17년 시험일정이다. 지금이 벌써 9월이니 대부분의 시험은이..

두산인프라코어는 '15년말 이른바 사원/대리 정리해고 사태로 큰 진통을 겪었다. 워낙에 두산인프라코어가 깊은 실적부진에 시달렸던 시기였기 때문에 많은 사람들은 두산인프라코어가 당시 비슷한 처지의 다른 회사들처럼 그대로 고꾸라질 것이라 예상했다. 그후 1년반이 지난 지금, 두산인프라코어는 많은 사람들의 회색빛 전망을 비웃기라도 하는 듯 확실한 실적 개선을 보여주고 있다. 1. 회사 개요 두산인프라코어는 두산그룹의 주력 계열사 중 하나로, 건설장비와 엔진을 생산/판매한다. 건설장비는 국내에서 현대중공업, 볼보와 함께 3강 구도를 형성하고 있으며, 소형 건설장비 글로벌 M/S 1위인 두산밥캣을 자회사로 보유하고 있다. (지분율 59.33%) '17년 7월 5일 종가 기준으로 8,250원에 거래되고 있다. 2...

철강산업은 한국 산업을 지탱하는 가장 중요한 주춧돌 중 하나이다. 철강산업의 대표주자인 포스코(前포항제철)는 사실 대한민국의 발전 역사와 그 궤를 같이 한다고 해도 과언이 아닐 정도다. 2010년 이전까지만 해도 포스코, 현대제철을 필두로 하여 동국제강, 동부제철 등 많은 회사들이 활황기였으나 금융위기 이후 많은 조정을 겪었다. 그러나 BIG2 (포스코, 현대제철) 등 극심한 불황속에서 살아남은 기업들은 이제 다시금 재도약을 위한 날개짓을 할 조짐들이 조금씩 보이는 중이다. 본 포스트에서는 철강주를 분석하기 위한 산업의 기본적인 특징들을 알아보기로 한다. 1. 철광석 가격 추이를 주목하자 철강주 실적의 대부분은 원재료인 철광석 가격에서 나온다. 아래 그림에서 보듯, 철광석 가격은 수년간 지속적인 하락세였..

트럼프케어 입법은 미국 트럼프정부가 추진하는 주요 국정과제 중 하나이다. 트럼프가 대통령이 되자마자 법안 1호로 추진한 것이 바로 트럼프케어다. 하지만 2017년 3월, 일부 공화당 강경파의 반대로 인해 국회 표결에 부치지도 못하고 좌초된 바 있다. 그러나 트럼프는 포기하지 않고, 여전히 트럼프케어 입법을 추진하고 있다. 2017년 5월 4일, 미국 하원에서 '수정된' 트럼프케어 법안이 찬성 217: 반대 213으로 통과되었다. 이제 결정권은 상원으로 넘겨졌고, 트럼프케어의 입법 여부는 다시 한 번 전 세계가 주목하는 이슈가 될 전망이다. 1. 오바마케어란 무엇인가? 트럼프케어를 이해하려면 우선 오바마케어가 무엇인지부터 알아야 한다. 오바마케어의 정식명칭은 Patient Protection and Aff..

최근 JTBC의 '알뜰신잡'이라는 시사예능 프로그램에서 유시민 작가가 젠트리피케이션이라는 조금은 생소한 단어를 소개하였다. 본 포스트에서는 젠트리피케이션의 뜻과 우리사회가 안고있는 젠트리피케이션 문제점에 대해 알아보고자 한다. 젠트리피케이션(gentrification)은 상류층의 영국 신사라는 뜻의 Gentry라는 단어에서 유래한다. 경제용어로 잘 쓰이는데, "낙후된 구도심 지역이 활성화되어 중산층 이상의 계층이 유입됨으로써 기존의 저소득층 원주민을 대체하는 현상"을 뜻한다. 현대 사회에서는 주로 건물 임대료가 상승함에 따라, 기존 토착민이 다른 곳으로 떠나는 현상으로 지칭된다. 우리나라에서도 젠트리피케이션 문제가 서서히 부각되고 있다. 젠트리피케이션 사례는 사실 많이 있다. '알뜰신잡'에서는 경주의 새..

조지 소로스는 헤지펀드의 신화이며, 화폐 투자의 대부이다. 조지 소로스에 대해서는 앞으로 언급할 기회가 많이 있을터인데, 금번 포스트에서는 조지 소로스의 유명한 이론 중 하나인 재귀성 이론에 대해 소개코자 한다. 소로스에 의하면 주식시장은 과매도와 과매수를 거쳐 장기적 관점에서 평균에 근접해 나간다고 한다. 이를 소로스의 재귀성 이론이라고 한다. 본 그래프는 2가지 교훈을 시사하는데, 첫번째는 주가가 EPS와 연관성이 높다는 것이고, 그것보다 훨씬 두번째는 초기 급락장에서 수익은 극대화되는 경향이 있다는 것이다. 이 이론은 경제학적 측면과 심리학적 측면이 공존한다. 투자자에게는 두가지 심리가 존재한다. 하나는 '사람이(혹은 시장이) 어떻게 생각할까'라는 인식이고 다른 하나는 '사람이 그 대상을 어떻게 하..

2017년 최고의 화제작 리니지M이 출시되는 과정에서 엔씨소프트 주가가 큰 폭으로 출렁이고 있다. 리니지라는 이름의 브랜드 가치가 그만큼 높은 게 첫번째 이유일 것이고, 리니지2 이후 이렇다 할 성공작을 내놓지 못했던 엔씨소프트가 필사즉생의 각오로 준비한 작품이 리니지M이라는게 그 두번째 이유일 것이고, 출시 과정에서 거래소 계획 중단 사건, 내부 임원의 보유주식 대량 매도 사건 등의 각종 이벤트가 그 세번째 이유일 것이다. 1. 엔씨소프트 개요 엔씨소프트 주식은 현재 38.9만원에 거래되고 있다 ('17년 6월 23일 종가 기준). 시가총액은 8조5천억, 거래량은 1.5백만회로 거래가 매우 활발하게 이뤄지는 종목이다. PC및 모바일 게임제작이 주력 산업이며 리니지라는 유명한 게임의 제작사이다. 대표는 ..

오늘('17년 6월 23일) 김현미 국토교통부 장관의 취임사가 발표되었다. 부동산 과열이 워낙 사회적 이슈이다 보니, 김현미 장관의 취임사에 많은 이목이 집중되었는데 금번 취임사에는 김현미 국토교통부 장관의 부동산 정책기조를 선명하게 공표하였다는 평가이다. 취임사를 보면 "아파트는 돈이 아니라 집"이라는 문구가 있다. 아파트는 "집"이기 때문에 투기세력의 투자 대상이 되어서는 아니되며, 많은 사람들에게 안정적으로 보급되어야 함을 강조하였다. 금번 6.19 대책은 투기세력에 던지는 1차 메세지라고 하였다. 앞으로 부동산 과열이 사그러들지 않을 경우 추가적인 대책을 강구할 것이라는 뜻을 내포하고 있다. 큰 이변이 없는 한, 금번 정권의 부동산 규제는 지속적으로 발달할 것으로 보인다. 다만 오랜 규제의 핍박에..

뉴스든, 주식관련 카페든, SNS를 타고 다니는 증권가 찌라시든, "A회사의 목표 주가가 얼마일 것이다" 따위의 글을 발견하는 일은 흔한 일이다. 증권가의 수많은 애널리스트들이 주식, 채권, 파생상품시장을 분석하고 적정 주가를 제시한다. 이들은 도대체 어떻게 적정주가를 예측하는가? 결론부터 말하면 각양각색이지만, 몇가지 카테고리는 있다. 오늘은 그 첫번째인 미래수익 예측법을 얘기해 보고자 한다. 미래수익 예측법이란 말그대로 미래의 수익을 예측하여, 앞으로 발생할 모든 미래 수익을 현재 가치로 변환하여 합하는 방법이다. 대표적인 방법으로는 DCF법(Discounted Cash Flow)이 있다. 사실 DCF법은 개념상으로는 간단하다. 고등학교 수학에서 나오는 수열이나, 시장의 숱한 재테크 책에 나오는 현재..